El Ministerio de Finanzas seguirá sin permitir que el Fondo Petrolero invierta en fondos de propietarios activos. Pero un consejo de expertos examinará el asunto con más detalle.
Foto: Terje Pedersen / NTBPublicado:
Ayer 11:31
Actualizado ayer 14:39
El Ministerio de Finanzas no permitirá que el Fondo Petrolero invierta en acciones no cotizadas.
Así se desprende del informe anual del Ministerio de Finanzas sobre la administración del Fondo de Pensiones del Gobierno.
El anuncio se refiere tanto al Fondo de Pensiones del Estado de Noruega (SPU), o Fondo del Petróleo, como al Fondo de Pensiones del Estado de Noruega, gestionado por Folketrygdfondet.
– El gobierno no quiere abrir acciones no cotizadas ahora, afirma en un mensaje el Ministro de Finanzas, Trygve Slagsvold Vedum (Sp).
– Esta es una decisión grande e importante, que debemos tomarnos el tiempo para considerarla detenidamente. Queremos crear un consejo de expertos independientes para la SPU y con sus aportaciones obtendremos una mejor base de conocimientos y un debate más amplio sobre todos los aspectos de las inversiones en acciones no cotizadas, afirma el Ministro de Finanzas.
El consejo de expertos independientes se establecerá durante 2024 y examinará varios aspectos de las acciones no cotizadas. En 2022, el comité de Sverdrup recomendó la creación de un consejo independiente de este tipo.
El Ministro de Finanzas presentó el mensaje del Storting en una conferencia de prensa el viernes. Cuando el E24 le preguntó cuánto tiempo dedicará el gobierno a evaluaciones adicionales de las acciones no cotizadas, Vedum responde:
– Usamos el tiempo que necesitamos.
Cuarta Vez
El Norges Bank, que gestiona el fondo, ha aconsejado anteriormente al Ministerio de Finanzas que permita al Fondo Petrolero invertir en acciones no cotizadas, principalmente a través de fondos de propietarios activos, los llamados capitales privados.
El telón de fondo es que una parte cada vez mayor de la creación de valor se produce fuera de la bolsa de valores y antes de que las empresas coticen en la bolsa, según Norges Bank.
Las solicitudes correspondientes para abrir el Fondo del Petróleo para acciones no cotizadas fueron rechazadas, la última vez en 2018, luego en 2010 y en 2006.
Así se gestiona el Fondo Petrolero/acciones no cotizadas
Oljefondet es un fondo indexado. Esto significa que posee una pequeña parte de muchas empresas distribuidas uniformemente según el tamaño de los mercados y las empresas.
El fondo tiene una pequeña oportunidad de realizar una gestión activa y desviarse del índice, y también se les ha dado la oportunidad de invertir algo en propiedades e infraestructuras no cotizadas.
No cotizar es simplemente que las acciones no se negocian en un mercado fijo, principalmente una bolsa de valores.
Cada vez que se abren nuevas clases de activos para el fondo pasa mucho tiempo. Al principio se trataba únicamente de títulos que devengaban intereses, luego acciones de 1998, propiedades inmobiliarias de 2010 e infraestructuras vinculadas a las energías renovables a partir de 2019.
Los fondos de capital privado también se denominan “fondos de propietarios activos”, “fondos de adquisición” o “capital de riesgo” e invierten en empresas en una etapa temprana o madura para seguir desarrollándolas y hacerlas más rentables, generalmente en unos pocos años. antes de que salgan a bolsa o se vendan.
Las solicitudes del fondo petrolero para invertir en acciones no cotizadas han sido rechazadas anteriormente, la más reciente en 2018, luego en 2010 y en 2006, mientras que se abrió para dichas inversiones en propiedades e infraestructuras para energías renovables.
El mandato actual del fondo petrolero dicta que el fondo debe invertir hasta un 70 por ciento en acciones, el resto en valores de renta fija y un pequeño porcentaje en propiedades e infraestructura.
El fondo petrolero superó recientemente los 17 billones de coronas noruegas.
Mostrar másEl director general Nicolai Tangen en el Fondo del Petróleo. Foto: Fredrik Varfjell / NTB
El informe del fondo será examinado en el Storting durante la primavera y la mayoría podrá hacer cambios a la propuesta del gobierno.
Sólo el KrF ha apoyado claramente de antemano la apertura del Fondo del Petróleo a inversiones en acciones no cotizadas, mientras que el Partido Conservador se ha mostrado escéptico.
– El fondo petrolero vive y muere por su reputación y legitimidad, tanto aquí en casa como en todo el mundo. No es un inversor privado, sino un fondo que gestiona activos en nombre de Noruega y del pueblo noruego, dijo Mahmoud Farahmand, del Partido Conservador, al E24 el mes pasado.
La mayoría de los partidos, incluido el Partido Conservador, acogen con agrado un debate más amplio en el Storting.
Tocará la alcancía intacta
En el informe al Storting, el gobierno también propone un plan para extraer dinero del Fondo Estatal de Pensiones de Noruega (SPN), gestionado por el Folketrygdfondet.
Si bien el gobierno retira dinero del fondo hermano Oljefondet, no retira dinero del Folketrygdfondet. Actualmente, esta cifra asciende a 354 mil millones de coronas noruegas.
Folketrygdfondet no puede poseer más del 15 por ciento de las empresas individuales y está a punto de tocar el techo de su propiedad. En los últimos años, el gobierno ha considerado si debería comenzar a otorgar anualidades al fondo.
“Para resolver este desafío, el gobierno planea establecer una norma para los retiros anuales del SPN, a partir del presupuesto estatal para 2025. Los retiros anuales no deben ser superiores a lo necesario para hacer frente al desafío accionarial”, escribe el Ministerio de Finanzas.
– El gobierno está resolviendo ahora el desafío del SPN, afirma Vedum.
Ministerio de Finanzas sugiere que un porcentaje fijo del capital del Folketrygdfondet debe transferirse cada año al presupuesto estatal. El porcentaje se determina en el presupuesto estatal para el próximo año. Los fondos no deben destinarse a ningún propósito particular.
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– Positivo
“Tomamos nota del mensaje y esperamos reunirnos a finales de mes en el Storting para responder a las preguntas de la comisión de finanzas”, escribe en un correo electrónico a E24 la responsable de comunicación del Fondo Petrolero Line Aaltvedt.
“Nos parece positivo que el Ministerio de Finanzas quiera examinar más de cerca la cuestión de incluir acciones no cotizadas en el mandato del fondo”, escribe el fondo.
El mayor gestor del país, Storebrand, ya había apoyado anteriormente la apertura del Fondo Petrolero a acciones no cotizadas.
– Nuestra experiencia es que un buen control de costes, una organización y una estrategia de inversión paciente proporcionan buenas oportunidades de éxito. El temor a una falta de apertura y transparencia es, en nuestra opinión, exagerado, escribió el mes pasado el director general de Storebrand Asset Management, Jan Erik Saugestad, en una columna en el E24.
La cuestión también divide al mundo académico.
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– Muy buena decisión
Entre los partidarios se encuentra el profesor del NHH Trond Døskeland, quien, junto con el profesor Per Strömberg de la Escuela de Economía de Estocolmo, recomienda abrirse a las inversiones de capital privado.
“Puede parecer que esta vez no están cerrando la puerta completamente. Será emocionante seguir el proceso del comité de finanzas cuando se familiaricen con las bases para la toma de decisiones”, escribe Døskeland en un correo electrónico al E24 después de la presentación de la propuesta.
Otros, como el profesor del Dartmouth College Bjørn Espen Eckbo y la profesora del NHH Karin S. Thorburn, son críticos.
Karin S. Thorburn, profesora del NHH. Foto de : NHHS
Thorburn cree que el anuncio de hoy muestra que el Ministerio de Finanzas está firmemente comprometido con una estrategia de gestión que proporcione el mayor rendimiento esperado con un riesgo aceptable y bajos costos de gestión.
“Creo que es una muy buena decisión”, escribe en un correo electrónico a E24.
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Propone el Fondo del Gobierno en Tromsø
El gobierno también está presentando propuestas legislativas para crear el Fondo Estatal en Tromsø, con el fin de fortalecer la gestión del capital en el norte de Noruega. El fondo pertenecerá al Folketrygdfondet.
– Ahora el nuevo fondo estatal de Tromsø quedará consagrado por ley. Es importante lograr el objetivo del gobierno de establecer lugares de trabajo importantes y entornos sólidos en toda Noruega, con todos los efectos en cadena que esto pueda tener, dice Vedum.
Pero el gobierno aún no ha decidido qué poseerá el nuevo fondo.
– El gobierno retomará en mayo la estrategia de inversión y la financiación del capital del fondo en relación con el presupuesto nacional revisado, afirma Vedum.
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2024-04-12 09:31:35
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