Home Negocio Por qué la Fed está a punto de detener la fiesta en Wall Street (y qué significa para usted)

Por qué la Fed está a punto de detener la fiesta en Wall Street (y qué significa para usted)

by notiulti

La respuesta corta: el dinero es esencialmente gratis ahora, gracias al enfoque de doble cañón de la Fed para el estímulo económico: tasas de interés cercanas a cero y una inversión masiva en bonos que mantiene los rendimientos cerca de mínimos. Si la Fed afloja el pedal del estímulo, los préstamos podrían encarecerse, haciendo que las empresas paguen más, lo que significa menos ganancias, lo que significa que Wall Street está triste.

La conversación sobre la reducción gradual solo se acelerará este otoño y, si bien puede parecer algo académico, los resultados de la decisión de la Fed podrían tener un gran impacto en la gente común, especialmente en aquellos que buscan comprar una casa o administrar un negocio.

Para entender cómo llegamos aquí, tenemos que retroceder a marzo de 2020, cuando Covid-19 aterrizó como una bomba en las costas de EE. UU. Las empresas cerraron, al menos 20 millones de personas perdieron sus trabajos en un solo mes, y Wall Street estaba en modo de pánico total. En poco menos de un mes, el S&P 500, la medida más amplia de Wall Street, perdió más del 30% de su valor. Si echó un vistazo a su cuenta de jubilación durante ese tiempo, fue un espectáculo sombrío.

Mientras el Congreso discutía sobre qué hacer, la Reserva Federal esencialmente se arrojó sobre la bomba de Covid para evitar un colapso financiero y económico total. Lo hizo comprando deuda respaldada por el gobierno, mucha.

Operadores en la Bolsa de Valores de Nueva York en agosto.

Sin meterse demasiado en las malas hierbas sobre el balance de la Fed, lo que hay que entender aquí es que una gran parte del trabajo del banco central es garantizar la estabilidad, y lo hace controlando la cantidad de dinero que se derrama. Al comprar deuda, la Fed básicamente estaba abriendo un grifo de dinero.

Y lo ha mantenido así durante el último año y medio, por una suma de alrededor de $ 120 mil millones al mes en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas.

Con esa oferta de dinero fácil, los inversores volvieron del borde en la primavera de 2020. En abril, el mercado de valores comenzó a repuntar, incluso cuando la economía en general se hundía más profundamente en la crisis y la crisis de salud pública empeoraba. Esa desconexión entre Wall Street y Main Street persiste en parte porque la Fed ha mantenido las tasas de interés cercanas a cero y ha asegurado a los inversores que continuará con su política de dinero fácil durante el tiempo que sea necesario para que la economía vuelva a encarrilarse.

Bombeando los frenos

Esas compras de deuda fueron medidas de emergencia implementadas para evitar calamidades, y siempre se esperaba que se revirtieran una vez que estuviera claro que la economía tenía suficiente impulso para recuperarse de la recesión pandémica de corta duración pero grave de 2020.

La buena noticia es que la recuperación económica avanza a medida que más personas se vacunan, regresan al trabajo y, de muchas maneras, reanudan sus vidas antes de la pandemia. Eso significa que es hora de que la Fed reduzca o reduzca sus compras de deuda.

Es un proceso delicado, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha sido cauteloso, y en ocasiones críptico, sobre cómo y cuándo comenzará la reducción. Pisar los frenos provocaría un pánico entre los inversores, pero no reducir la velocidad impulsaría la inflación.

Evitar una ‘rabieta progresiva’

La Fed claramente está tratando de evitar que se repita la llamada rabieta de la puesta a punto de 2013.

En ese momento, la Fed desencadenó el pánico al simplemente mencionar sus planes para eventualmente reducir sus compras de bonos del Tesoro, una política conocida como flexibilización cuantitativa, o QE, que es solo una forma nerd de decir inyectar efectivo a la economía. La Fed inició su política de QE en respuesta a la recesión de 2008 y los inversores se acostumbraron al dinero fácil.

La mención de una futura puesta a punto tomó por sorpresa a los inversores en bonos y comenzaron a vender en masa. Los precios de los bonos se desplomaron, lo que significó que los rendimientos (que se mueven inversamente a los precios) se dispararon.

Los altos rendimientos de los bonos conducen a tasas hipotecarias más altas. Hacen que sea más caro para las empresas crecer al endeudarse. Esas son muy malas noticias para una economía en recuperación, y exactamente el escenario que la Fed está tratando de evitar.

¿Cuándo retrocederá la Fed?

La Fed no ha proporcionado una fecha para cancelar sus compras de deuda, pero los analistas esperaban en general que comenzara este otoño. Goldman Sachs predice que la Fed comenzará el proceso en noviembre, a una tasa de alrededor de $ 15 mil millones cada mes.
La Fed está a punto de reducir su estímulo económico de emergencia, insinúa Jerome PowellLa Fed está a punto de reducir su estímulo económico de emergencia, insinúa Jerome Powell

El viernes, en su muy esperado discurso en el simposio virtual de Jackson Hole, Powell se mostró optimista sobre la reducción antes de fines de este año, pero suavizó ese optimismo con algunas palabras de precaución: la variante Delta sigue siendo una amenaza inminente para la economía de EE. UU.

A estas alturas, una reducción gradual de la caída no debería sorprender a nadie en Wall Street. El mercado de valores pareció tomarse con calma el discurso del viernes: las acciones estadounidenses estaban en verde, y los tres principales índices bursátiles se sumaron a las modestas ganancias tras el discurso de Powell. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó, un 0,02% a un 1,32%.

– Anneken Tappe de CNN Business contribuyó con el reportaje.

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