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Los responsables políticos de Europa corren el riesgo de colapsar su recuperación – POLITICO

by notiulti

Mujtaba Rahman es el director de la práctica europea de Eurasia Group y el autor de POLITICOde la columna Más allá de la burbuja. Tuitea en @Mij_Europe.

COVID-19 ha sido bueno para la UE.

A diferencia de cualquier otra región del mundo, Europa es ahora más cohesiva y resistente como resultado de la crisis. Pero estas valiosas ganancias corren el riesgo de perderse si la recuperación económica no se gestiona con sensatez. A medida que los legisladores comienzan a negociar las reglas fiscales del bloque, se avecinan signos preocupantes.

Dos razones explican la mayor resiliencia de la UE después de COVID. El más importante es la creación del fondo de recuperación, un vehículo creado en el punto álgido de la crisis para permitir el endeudamiento a gran escala en los mercados de capitales de Europa, que luego se transfiere a los países miembros más afectados por la pandemia. Al facilitar su recuperación económica, sin aumentar sus deudas, el fondo ha fortalecido la eurozona y sentará un precedente sobre cómo la UE gestionará las crisis externas en el futuro.

El fondo de recuperación también ha dificultado la prosperidad del populismo. Es difícil contrarrestar los 180.000 millones de euros, cerca del 10,5 por ciento del producto interior bruto (PIB), en el caso de Italia, lo que explica por qué el partido Liga de extrema derecha nacionalista de Matteo Salvini entró debidamente en una coalición orientada a la reforma dirigida por el primer ministro Mario Draghi.

Hay otras razones por las que los populistas tuvieron una grave crisis. Las soluciones simplistas de país primero vendidas por gente como Salvini y Marine Le Pen de Francia en los últimos años se volvieron mucho más inverosímiles en una pandemia, que es global por naturaleza. Los países donde los populistas lograron poner a los votantes en contra de la inmigración también encontraron que los inmigrantes tienden a trabajar en roles esenciales de primera línea. Con una creciente deferencia hacia los científicos, el sentimiento anti-expertos en todo el continente también retrocedió, y el esfuerzo de vacunación de la UE es ahora un éxito rotundo, con el 70 por ciento de los adultos completamente vacunados.

Sin embargo, estos logros corren el riesgo de desmoronarse si los países de la UE gestionan mal la recuperación. La clave para ello será si, y cómo, se reforma el reglamento fiscal de la UE, conocido como Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

El pacto dicta que los niveles de déficit y deuda de los países de la UE no deben exceder el 3 por ciento y el 60 por ciento del PIB, respectivamente, y deben caer rápidamente si lo hacen. Pero durante la pandemia se suspendió bajo una disposición conocida como “la cláusula de escape general”. El pacto debe volver a entrar en vigor en 2023, y si las reglas no cambian, los gobiernos nacionales de la UE se verán obligados a un endurecimiento sin precedentes, habiendo implementado un apoyo fiscal sin precedentes durante sus bloqueos.

La Comisión iniciará una “reflexión” pública de las reglas, con la participación de expertos, académicos y grupos de expertos, a finales de este mes. Hay pocas dudas sobre las conclusiones que surgirán: sugerirán que el énfasis de la política fiscal debe pasar de la austeridad hacia el crecimiento y que se debe prestar más atención a incentivar la inversión pública en las transiciones verde y digital de Europa.

Por muy sensatas que sean estas sugerencias, las negociaciones sustantivas entre los países miembros y las instituciones de la UE solo comenzarán una vez que se establezca un nuevo gobierno alemán. Basado en los eventos en Berlín, esto podría ser a principios del próximo año.

Sin embargo, la Comisión debe proporcionar una dirección clara a los gobiernos nacionales sobre cuáles serán los objetivos fiscales de la UE para 2023. La fecha límite para eso es el próximo abril, cuando los países de la UE presenten sus llamados Programas de Estabilidad y Convergencia, anticipando sus presupuestos para el otoño.

Suponiendo que se haya establecido una coalición en Alemania para fin de año, eso deja aproximadamente cuatro meses para construir un consenso sobre cuáles deberían ser las reglas fiscales prospectivas de la UE. Es este período de tiempo truncado el que los halcones fiscales están tratando de explotar de manera oportunista.

Valdis Dombrovskis, vicepresidente ejecutivo de todo lo relacionado con la economía, se opondrá al cambio sustancial. Dombrovskis sigue dispuesto a poner a los países con déficits y deudas elevados implacables, incluidos Francia, Italia, España, Grecia y Bélgica, en un “procedimiento de déficit excesivo”.

Otras voces de alto nivel en la Comisión también están buscando una implementación más ortodoxa del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y les preocupa que se considere que la Comisión siempre se inclina hacia la indulgencia. De hecho, incluso aquellos que están a favor de la reforma no están presionando para que se suspendan las reglas en 2023.

Frente a Dombrovskis se encuentran el Banco Central Europeo, el Consejo Fiscal Europeo, la mayoría del Colegio de Comisarios Europeos y, lo que es más importante, la presidenta de la Comisión, Ursula von der Leyen. Ella quiere un “nuevo conjunto de reglas para el mediano plazo”, dice un alto funcionario de la UE con conocimiento de su pensamiento, “especialmente para facilitar la transición verde”.

Si bien el norte de Europa probablemente se opondrá a las grandes reformas, la posición de Berlín es menos clara y, en última instancia, dependerá de la naturaleza del nuevo gobierno. El riesgo es que un canciller sin experiencia consumido por la gestión de la coalición sea más cauteloso y menos ambicioso en Europa.

A la luz de estas señales, el ministro de Finanzas francés, Bruno le Maire, ha minimizado las expectativas de un acuerdo bajo la presidencia de Francia en los primeros seis meses del próximo año. Aún así, el mejor escenario para los reformadores sería que la presidencia francesa aceptara propuestas legislativas concretas sobre las nuevas reglas fiscales de Europa a principios del próximo año. Los niveles de déficit y deuda del Pacto de Estabilidad y Crecimiento se definen en el Tratado de Maastricht, pero el ritmo al que deben reducirse los niveles de deuda cada año no lo está.

Eso da espacio para un marco nuevo y más simple que también excluiría las inversiones en bienes públicos de alta calidad de los cálculos del déficit de la UE y enmendaría la regla de deuda que estipula que los países miembros con ratios de deuda superiores al 60 por ciento reduzcan sus niveles de exceso de deuda / PIB en 1 / 20 cada año.

Algunos en Bruselas y París también desearían una gobernanza fiscal más descentralizada, que permitiera a las capitales de la UE diseñar su propia ruta de ajuste, con la Comisión jugando a arbitrar y trazando las consecuencias si los esfuerzos nacionales fracasaran.

Si no hay consenso sobre estos temas para marzo, la Comisión se vería obligada a emitir un comunicado – Orientación interpretativa para los países miembros que indique dónde cree Bruselas que terminará el marco fiscal. El propósito sería dar a los gobiernos suficiente libertad para interpretar las reglas de manera más flexible, sobre la base de hacia dónde se dirigen, en contraposición a lo que dicen hoy.

Es en este escenario donde los halcones fiscales del norte de Europa se abalanzarán, presionando para que los países miembros no cumplan con las viejas reglas mientras se renegocian las nuevas. Esto podría resultar en una gran cantidad de procedimientos de déficit excesivo. Como dice otro alto funcionario de la Comisión, “Algunas personas argumentan que se puede desvincular la reflexión y nuestro ciclo fiscal anual. De modo que podría abrir EDP y luego ver cómo se desarrolla la revisión “. El funcionario continúa: “El impulso podría desaparecer si discutimos durante demasiado tiempo sin presentar la legislación”.

La mayoría de los funcionarios en Bruselas creen que el Pacto de Estabilidad y Crecimiento no se volverá a aplicar por completo de manera mecánica en 2023 y que los “frenos no se pisarán a fondo”. La idea de poner a Francia en un procedimiento de déficit excesivo inmediatamente después de las elecciones presidenciales de Emmanuel Macron, por un lado, es extremadamente improbable.

Pero ese resultado está lejos de ser claro. Lo que está en juego es la recuperación de la UE y la credibilidad de su transición neta cero.

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